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云票据解析“一行三会”合并将会如何？

2015-11-25 17:18:38|来源：云票据|编辑：票票

一行三会合并的传闻在网上引发热议。云票据分析，在我国金融持续改革和创新背景下，各类新兴金融机构、产品跨界多个金融辖区、不同金融监管机构之间边界划分不清晰，导致了监管缺失、监管套利大量存在，建立起由央行主导的统一金融监管机构将是一个最好的选择。但也没有必要简单地将一行三会进行合并，因为合并很可能会导致监管效率降低。

统一监管除了监管机构合并的选择外，也可以是建立统一的决策机制，例如由一行三会的成员以交叉任职的方式成立监督委员会，同时吸收行业内的专家学者，从而在重大问题的决策上实现综合决断。其实银监分离出来的一个原因就是避免央行刺激经济的同时监管放松后出现的同步震荡，所以建立统一的金融监管机构时，央行和监管还应保持一定距离而不应是简单进行合并。

近来的票据市场走势仍被几家资金大行所左右。建设银行为了补充到期票据资产连续几周降价收票，目前也改变了公开中标利率方式为单笔审批的方式，价格不再透明。同时建行和农行增加了几家城商行和农商行作为交易对手，扩大了资产来源渠道。

临近月底由于贷款投放不足，部分大行又在买入票据资产补充信贷规模，造成贴现利率小幅波动。另外，据传某行准备再次放开代理回购业务，根据监管要求增加合同条款使业务更趋于符合规定，但由于市场票据逆回购资产在一部分回归表内，另一部分转移至同业非票据投资科目，预料市场代理回购的需求也会减少，且交易模式容易复制，其余的做市商会随时跟进。

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