全面了解我国商业银行票据业务经营活动和现状：业务不断创新，格局不断演变

一、商业银行票据经营的作用

票据在早期推广出来之时，商业银行主要是把其作为服务企业客户的支付结算工具，因此在票据业务诞生初始，商业银行经营票据业务主要的职责是服务票据流转和贸易结算。

随着票据市场参与主体的不断扩大，票据业务的信用功能、信贷属性、资金属性、投资功能、交易功能不断开发利用，商业银行经营票据业务的积极性显著提高，票据业务对我国商业银行的经营起到了重要作用。

1 有利于商业银行丰富产品业务体系，更好服务企业客户

商业银行作为盈利性金融机构，必须利用其一切产品吸引更多的优质客户，票据业务既是一项基础性业务，又可以和其他产品业务组合在一起，很好的服务企业客户。票据的签发和承兑业务，作为商业银行传统信贷业务的补充，对企业而言它能被更灵活的加以使用，满足企业对资金的不同需求。

票据贴现业务对企业而言是一种买卖方便快捷且成本低的融资业务，深受投资者欢迎;其他诸如票据理财、票据池、商票保贴等业务的推出，都是基于满足客户，吸引客户而开办的。

2 有利于商业银行调节和优化资产负债结构

商业银行的资产范围宽泛而又复杂，不但有期限上的不同，而且还有收益率上的高低;不但有金额标的上的不同，还有风险系数的大小;不但有标准化程度的不同，还有变现能力上的差异。

商业银行作为市场主体，虽然盈利是终极目标，但其作为经营风险的机构，风险和盈利上要取得平衡。票据业务就是一个能够很好的调节和优化商业银行的资产结构的工具，配置一定比例的票据产品，能够很好的改善资产的流动性、风险性。

从负债的角度来看也是一样，通过票据回购，能够快速取得一些低成本资金，完善了银行的负债方式。签发商业汇票属于商业银行的表外业务，是商业银行的或有负债。

由于签发商业汇票只需提供银行信用保障，无需银行投入运营资金，只有在办理贴现业务时，才会视同信贷业务占用商业银行运营资金，因此流动资金票据化可以优化商业银行资产负债表。

3 有利于商业银行调节资金和流动性管理

流动性风险是商业银行的最重要的风险之一。流动性风险管理得好，一是需要一支专业能力强的团队，二是需要有较好的流动性管理工具。商业银行每天资金头寸的需求充满随机性，难以准确预测，必须要配置一定规模的流动性资产来对应，票据业务就是能很好解决这一问题的工具。

当商业银行资金头寸紧缺时，可以通过卖出或回购相应的票据，来获得资金;当商业银行资金头寸临时有多余，可以通过在票据市场上快速贴入或转贴买入相应资产，来熨平资金波动。票据市场容量大，贴现利率将对市场利率起导向作用。贴现利率将基本反映市场利率整体走势，这对于商业银行准确预测利率趋势，防范利率风险具有积极作用。

4 有利于商业银行获得各项综合收益

通过票据业务及票据资产的配置，商业银行可以获取利息、非息和中间业务收入(非息业务收入包括中间业务收入)，例如承兑业务收取的手续费、贴现利息收入、转贴现卖断价差、同业投资收益等;同时通过承兑保证金吸收存款，通过转贴现、回购做大资产规模等。

商业银行票据业务传统盈利模式主要有三种：

一是持有到期获得利息收入，通常是资金和规模大行;二是快速交易或错配赚取价差收益，比如活跃的股份制银行;三是为他行的票据交易提供服务。

近几年商业银行传统业务经营模式已越来越困难，新型的金融市场正在不断地发展，通过票据产品链来创新全新工具，提供多样化的经营工具，既维系了客户，又能带来更多创新中间业务收入。

5 有利于商业银行开展国际竞争

我国加入WTO以后，外资银行的进入使得金融同业竞争异常激烈。对于资产业务的竞争，将会是对成长性高的行业、优质客户、具有潜力项目的竞争，这就要求商业银行必须按照“有进有退，有所为有所不为”的战略进行信贷结构调整，尽可能以最短时间内达到行业结构、客户结构、期限结构的匹配，改善资产质量，增强竞争能力。

贴现以其买卖方便、易于操作、数额巨大、变现能力强等特点便于商业银行改善信贷结构，也易于成为最具竞争力的资产项目，如民生银行为增强国际竞争力，创新外汇票据买断业务、票据贴现买方付息、保理业务。

二、商业银行票据业务经营过程

票据业务的经营在商业银行已有多年，票据业务的组织、推动、创新都很成熟。

目前票据承兑和质押业务，都是在各家商业银行的公司部门或授信审批部门负责;票据贴现业务一般在公司部门或专门的票据部门集中办理;而转贴现、回购、再贴现业务多集中在分行级专门的票据部门办理，票据投资业务多是在分行级以上金融同业部门或专门的票据部门办理。

有些商业银行业务部门赋予全行的管理职能，而有些则完全是按事业部建制突出利润创造目标等。无论职责是否一样，但有一点是这些部门机构都是我国商业银行票据经营的落脚点，对推动我国商业银行票据业务经营及我国票据市场繁荣做出了切实的贡献。

1.商业银行票据业务经营的主要内容

对商业银行而言，票据业务覆盖票据承兑、票据质押、票据贴现、票据转贴现、票据再贴现及各类票据创新业务。

票据承兑业务一般归类于传统信贷表外业务，通过商业银行的承兑，商业信用就转化为银行信用，通常由商业银行的信贷部门负责。当企业在购货时有短期资金需求时，使用银行承兑汇票无须付款就完成了货款的支付，使得银行承兑汇票成为一种企业能够普遍接受的融资方式。同时商业银行可以通过承兑业务获得手续费收入和保证金存款收益，稳定其客户群。

票据在实际流转的过程中，由于票据记载的付款人在规定的条件成就时负有付款义务，因此，票据作为一种金钱凭证，也逐渐被用于质押。现在常用于质押的票据主要是银行汇票和银行承兑汇票 ,由于有承兑银行的信用为后盾 ,同时行使票据的质押权利能保证贷款银行以现金方式收回贷款 ,这对于贷款银行而言有很大的诱惑力。票据的质押拓展了票据的功能，也为企业及时回笼资金进行生产经营提供了便利。

票据贴现是一项银行授信业务，票据一经贴现便归贴现银行所有，贴现银行到期可凭票直接向承兑人收取票款。票据贴现作为一种高效实用的融资手段，能为客户快速变现手中未到期的商业票据，手续方便、融资成本低，客户可预先得到银行垫付的融资款项，加速公司资金周转，提高资金利用效率。

转贴现中转出行将汇票转让给转入行，转入行从汇票金额中扣除贴现利息后，将汇票金额的其余金额支付给汇票转出行。票据可以被多次转贴现，其优势在于：灵活调节资产规模;提高资产使用效率;降低筹资成本和资产风险。

再贴现业务实质上是中央银行向商业银行提供资金的一种方式。商业银行进行票据贴现后，若其资金紧张，在贴现票据到期前，可持未到期的贴现票据，向中央银行申请再贴现。

伴随着市场竞争的加剧以及金融需求的不断细化，商业银行票据业务除了这些承兑、直贴、转贴传统业务外，新产品层出不穷，例如票据池、代签银票、票据托管、代理审验、票据代付、委托贴现、协议付息、票据理财、商票保贴等，而商票与银票、长票与短票、大票与小票之间的互换组合，又衍生出多种不同的产品，满足客户不同的融资需求。

2.商业银行如何通过票据业务调节和优化资产负债结构

银行的资产负债管理是商业银行管理的核心内容，银行通过资产负债的管理优化资产与负债结构及组合，降低风险进而达到利润最大化。在我国利率市场化的进程中，积极推进资产负债结构的管理，对于进一步改善我国商业银行资产负债管理水平，提高我国商业银行经营水平，提高竞争力，规避风险有着重要意义。

我国商业银行的资产风险主要集中表现在贷款、拆借、投资三项具体业务上。商业银行经营票据业务，使得商业银行的资产风险集中在贷款和拆借两个方面。商业银行通过承兑汇票直接进行短期资金的融通，不必单纯依靠银行贷款，从而减轻了银行信贷的压力，为商业银行调整经营效率和资产结构创造了有利条件。

根据票据业务的期限长短不同，有一个月至一年不等，商业银行可以通过购买具有不同到期期限的票据，在不同到期日获得资金报酬并获得资产的流动性，以调节商业银行的资产期限;当商业银行短期资金需求旺盛时，银行间同业拆借并不能即时满足商业银行资金的需求，这时候就需要借助票据的转贴现和再贴现业务进行融资以调节商业银行的资产风险结构。商业银行的票据业务可促进负债与资产合理匹配，为控制信贷资产不良率有所贡献。

3.商业银行通过票据业务可以加强流动性管理

流动性、安全性、盈利性是一家商业银行赖以存在的基础，其中流动性是商业银行的生命线。流动性不仅直接决定着单个商业银行的安危存亡，对整个国家乃至全球经济的稳定都至关重要。由于商业银行突出的高杠杆率的经营特点，流动性风险的管理就成为商业银行持续经营管理的重要内容之一。

特别是美国次级债风波以及后来引发的全球金融危机，再次警示了稳健的流动性风险管理和监管的重要性。商业银行只有提供充足的流动性,更好地满足存款者的及时提款要求和贷款者的适当贷款需要,才能确保其安全,才能谈得上盈利。

商业银行的票据业务特别是转贴现业务随着票据市场格局的变化，在加快票据业务流动性方面的作用愈加显著。上海票交所的成立，促使其加快票据交易产品和票据衍生品的开发、创新、推广和应用，提高票据市场参与主体交易频率和效率，提高票据资产流动性。

随着商业银行认识到电子商业汇票转贴现交易有着无可比拟的安全、便捷等优势，商业银行签发电子商业汇票的规模不断增加，加快票据转贴现业务的繁荣发展既可以为票据市场提供充足的流动性，反过来又促使票据承兑与贴现业务的稳步发展。

商业银行的票据承兑业务按客户在该银行信用等级不同收取不同的银行承兑汇票保证金，既不用占用商业银行的贷款额度，也降低了其帮客户还款的风险，有利于进一步提高银行资产的流动性。贴现是商业银行的资产业务，虽然占用银行的贷款额度，但贴现的期限比较短，便于企业资金周转。

一般来说，贴现银行只有在票据到期时才能向付款人要求付款，但贴现银行如果急需资金，又可以向其他银行申请转贴现或向中央银行申请再贴现。因此不管是商业银行的转贴现业务还是票据承兑业务，都降低了银行自身的流动性风险，提高了资金的运行效率，提高了流动性管理。

4.商业银行通过票据业务可以赚取丰厚收益

在2010年以前，票据市场参与者主要的盈利模式是持票生息，即通过资金、规模、资本的扩张维持利润指标的完成，此时市场竞争相对较小。但近年银行存款增速下滑甚至减少、资金成本上升，一些商业银行逐步减少持票业务。

目前国有银行例如中国工商银行由于具有有天生的优势，从社会上吸收资金成本较低，为了尽量减少票据在周转中存在的追索权的风险，国有银行仍然发展持票生息业务。近些年来银行市场竞争明显加剧，其他银行为了打破了曾经单一买入票据持有生息的规模型依赖路径，初步形成了“持票生息、交易获利和代理收益”协调发展的经营收益增长方式。

目前我国商业银行票据业务的的主要盈利模式是做市商交易赚价差，分为直贴(贴现)和转贴(转贴现)两种。直贴是客户急需资金或不愿意将票据持有到期时将票据权利转让给银行的行为。对银行来说，直贴是一笔融资业务，收益就是持有到期的收益与支付客户的款项之间的差(贴现息)。

每家银行对于票据业务的定义，一个是流动性条件的手段，一个是盈利。因为票据是类现金的，所以在银行间市场有方便的转让渠道，一旦流动性紧张，银行首先是处理持有的票据。这个也因此引发了转贴业务，后来因为各种不同的票据收益不同，主要是票息以及时间——时间成本与机会成本同样重要。

而国有大行对其转贴现的交易对手方有限制，通常四大行总行规定，交易对手有授信的才能做，理由是“不能占用承兑行的授信额度”。若一些村镇银行、农信社等银行需从国有大行拆借资金，就必须利用业务灵活、能够快速授信的过桥银行完成。在转贴现市场上，这些能够充当过桥银行的股份制银行或者城商银行充当着重要的作用，充当过桥银行并从中赚取1-2BP的通道费。

由于票据买卖利差日益缩窄，而机构的盈利考核指标一直在增加，一些有经验的票据工作者通过对票据价格总体变化趋势，并结合自身相关经验，进行波段交易。票据中的波段交易与股票中的波段操作类似，他预测未来票据利率会下降时，买入大量的票据，在票据利率降低时把它卖出，从中赚取波段。

波段操作虽然看起来风险较高，但是由于商业银行每季度考核、社会上节日现金需求等因素，票据利率的浮动在一些经验充足者面前是有规律可循的，所以一些商业银行，更多的是股份制银行通过波段操作来赚取收益。

而当这些收益仍未到达票据机构的考核标准或票据机构并不满足于此时，风险系数更高的错配业务也就产生了。错配指的是资金期限错配，即介入短期资金匹配长期票据，如买入6个月的票据，如果资金不错配，应借入6个月期限的资金进行匹配，但2014年以来，期限匹配的票据业务几乎无差价或倒挂。众所周知的是，资金期限越短，借入利率越低。

所以，商业银行就会不停地借入7—14天乃至隔夜资金来匹配其长期票据以获得更高的错配利差。

商业银行经营票据业务，不仅能为其带来丰厚的收益，也能在业务进行中为调节商业银行的资产负债结构，改善流动性做出贡献。而随着我国票据市场电子化进程的发展，票据业务在商业银行调节资产负债结构、丰富金融服务手段、形成新的盈利点等方面将会发挥越来越大的作用。

此外，通过有效的产品链整合，做大、做强商业银行的贴现(直贴)业务，更紧密地满足好客户的融资需求，进而吸引客户使用其他金融产品，充分挖掘产品链价值;同时通过整合转贴现和相应的票据投资，优化行内票据流通链条形成合力，从而更高效地与同业市场对接，增强抵御市场波动的能力，提高市场议价能力，灵活摆布资产，提高资本回报。